Золотой стандарт потерпел неудачу, потому что ответственность за урегулирование расчетов он навязал должнику. Утрясать расчеты, писал Кейнс, стало «обязанностью должника и делом доброй воли кредитора». Он имел в виду, что страны с дефицитами платежных балансов должны были сбивать темпы развития своей экономики, тогда как страны с положительным сальдо внешних расчетов могли накапливать эти дополнительные ресурсы — чем, по мнению англичан, и занимались на протяжении значительной части 1920-х гг. Соединенные Штаты и Франция Во время Великой депрессии накопление средств кредиторами возросло благодаря бегству капитала из стран с отрицательным сальдо внешних расчетов в Страны с положительным балансом. «Поток добавочных [к активному торговому балансу Соединенных Штатов] капиталов-беженцев и спекулятивных денег привел всю систему к краху».
«Поток добавочных [к активному торговому балансу Соединенных Штатов] капиталов-беженцев и спекулятивных денег привел всю систему к краху». Нет никакой гарантии, что поток горячих денег не возобновится после войны, когда положению обладателей богатства будут угрожать отовсюду и биржевые площадки, «наиболее располагающие к возгласам оле-оле!, станут перемещаться по миру со скоростью коврасамолета».
